这些高管正疯狂出售股份！

分析一家公司时，投资者往往有很多可供参考的数据。无论是一手财报上的营收、利润、现金流，还是在此基础上计算的各类估值、成长性指标，如市盈率、收益增长率等等，以上大部分的数据往往都有较长的报告周期，投资者很难也几乎不太可能获取有关公司财务或运营方面的实时数据。除了股价之外，似乎没有一个可以让投资者实时追踪的指标，来判断股票的买卖点。

实际上，除了股价之外，还有一个公司会实时更新的数据，就是股东的内部交易信息。根据股东内部交易，投资者可以发现很多不会在财报中写出的重要“知识点”。

什么是内部交易披露？

内部交易披露是指董事会成员或公司高管在买卖该公司股票时，必须在24小时内对交易行为进行公开披露，以避免信息不对称带来的影响。一般来说，公司的股东和高管会比普通投资者更加了公司的运营状况，因此通过追踪内部交易可以了解管理层或股东对公司的信心：

若在一段时间内，有多位高管或股东以市场价格买入股票，一般表明他们对公司未来非常有信息，也会被视为看涨信号；换句话说，这些内部人士很可能认为公司的股价将在未来上涨。

而一旦在短时间内有大量股票被高管或股东卖出，这一般被视为看跌的信号；这些“知情人士”可能正在抛售所持有的股票，价格也有很大可能在未来下跌。

价值大师网的内部交易功能总结了沪深股和美股的内部交易信息，我们可以很方便地查看有哪些公司近期发生了内部交易。

哪些内部交易更值得关注？
 

在沪深股下，价值大师根据内部交易人士的职位，将交易分为高管交易和董事交易；一般来说，高管交易比董事交易更具参考性，可以说高管的每一次决定都会影响公司未来的发展走向，从其买入或卖出股票的举动，也可能看出其对当前股价的判断和公司未来发展的信心。但另一方面，高管层做出重大决定时，董事也会进行投票表决，若当一段时间内，有多名董事同时进行交易，则需要您额外留意。

在美股中，内部交易则被分为CEO交易和CFO交易。CEO管理公司重大决策，决定了公司业务的走向，CEO较大金额的交易可能预示着公司接下来会有较大的决策调整，影响股价。而CFO往往更注重公司当前的财务健康情况，甚至比CEO对公司的估值更为了解，当CFO有较大金额的交易时，也需要投资者额外注意。二者的内部交易对投资者都有极高的参考价值。

盘点内部交易频繁的大公司
 

不看不知道，美股有很多大公司高管都在疯狂出售所持股份！我们在本文中主要关注公司CEO和CEO的内部交易披露。市值在1000亿美元以上的公司中，有许多我们耳熟能详公司的CFO和CEO在大量出售公司股票。

内部交易汇总，来源：价值大师网

首先不得不提的就是 Facebook Inc(NAS:FB) ，因为这家公司的CEO与CFO在同时出售所持股票。Facebook首席执行官扎克伯格就在近两年内疯狂抛售自己持有的股票；近18个月交易了168次，累计减持超800余万股。扎克伯格自去年11月9日起至今，几乎每天都会卖出几万支股票，累计套现超10亿美元！

Facebook内部交易概览，来源：价值大师网

此外，Facebook的CFO Newstead Jennifer也在近18个月交易了69次，卖出近200支股票，也套现了数百万美元。

我们通过每个月卖出的历史数量以及股价的变化不难看出，卖出数量较多时，股价在当时也处在较高的区间，比如在2018年5月，2019年10月，以及2021年4月等。

Facebook内部交易数量历史记录，来源：价值大师网

根据大师价值线显示，Facebook当前股价在合理范围内，是少有的估值合理的科技股。
 

Facebook大师价值线，来源：价值大师网

同为科技股巨头的 亚马逊(NAS:AMZN) CEO贝佐斯也在五月初多次出售所持股票，共计近200万股，套现数十亿美元。考虑到贝佐斯曾表示将在今年第3季度卸任CEO一职，转为担任亚马逊董事会执行主席，也可能是为此事做好铺垫，抑或是为即将到来的“太空之旅”筹备路费。

亚马逊最新内部交易，来源：价值大师网

谷歌(NAS:GOOG) CEO Pichai Sundar在近3个月出售了共计18000支股票，微软CEO在3月份出手了近28万支股票， 宝洁(NYSE:PG) 、 贝宝(NAS:PYPL) 、 可口可乐(NYSE:KO) ， 甲骨文(NYSE:ORCL) 等多家公司的CEO也都有出手股票。

大公司CFO出售股票的现象也屡见不鲜： 特斯拉(NAS:TSLA) 的CFO Kirkhorn Zachary自2019年升任CFO以来，几乎每个月雷打不动卖出数千只股票； 赛富时(NYSE:CRM) 、 耐克(NYSE:NKE) 、 开市客(NAS:COST) 等公司CFO都在近一个月内卖出过公司股票。

以上仅统计了市值在千亿美元以上的公司内部交易信息，您可以点击阅读原文访问价值大师网查看实时更新的内部交易列表。

事实上，单家公司的内部交易反应出的交易信号并不明显，但行业或整个股市的内部交易信息汇总后的信息非常明显。交易趋势页面下提供了沪深股和美股股市整体和不同行业的内部交易买卖比。

美股市场内部交易趋势，来源：价值大师网

当一段时间内，内部人士开始大量卖出，即买入/卖出比变小时，说明当前股价可能被高估，近期可能会有所回落；而当内部人士开始大量买入时，即买入/卖出比变大时，说明当前股价很可能被低估。您从历史数据也可以看出买入卖出比和大盘走势有很明显的相关性。当大盘低迷时，买入卖出比急剧升高，而后大盘转涨，买入卖出比随之降低。由此可以帮助您判断各行业，甚至各个股票的出手点，做出更为科学的投资判断。访问价值大师网，查看更多行业的内部交易趋势。