5月CPI创08年来最高,美国通胀爆表?

智芝全研究
关注
6月11日
·
87浏览
·
0喜欢
·
0评论
5月CPI创08年来最高,美国通胀爆表?

 

美东时间6月10日,美国劳工部下属的劳工统计局公布最新数据,在过去12个月里,美国所有城市居民的消费者价格指数(CPI-U)增长了5.0%(未经季节性调整),创下2008年8月以来最大的12个月涨幅。

 

在该数据公布之前,市场原本就预计美国5月CPI数据会高于4月数据。但都没想到,5月的数据竟然会“爆表”——毕竟在4月美国CPI已经同比增长4.2%,曾大幅超出市场预期,创下2008年9月以来新高,加大了市场对于价格问题的担忧。并且引发了美元指数和美债利率一度大幅震荡。

5月CPI创08年来最高,美国通胀爆表?

 

具体来看,根据美国劳工部的数据显示,5月CPI同比增幅达到5%,创2008年夏季以来新高;除去食品和能源等价格变动较大的参数外,5月核心CPI更是创下自1992年以来,也就是近30年来的新高。不少投资者当即涌入债市购买美国国债避险,美国10年期国债收益率更是一路下探到1.47%,创3月以来新低。

 

具体来看看,5月出行相关的价格仍在上涨。5月价格涨幅较大的依旧是与出行相关的商品或服务,比如二手车(环比季调+7.3%,下同)、租车服务(+12.1%)、机票价格(+7.0%)。服装价格(+1.2%)连续第二个月环比上涨,其中男性和女性户外服装分别上涨1.5%和3.6%,较为突出;户外食品价格(+0.6%)也呈现连续上涨的趋势,这些都反映了外出活动的增加。

 

另外家政服务(+6.4%)、搬家运输服务(+5.5%)等需要使用人力的项目涨幅较高,说明劳动力成本的上升已开始向价格传导。从同比看,能源商品、交通商品与服务、以及房屋租金对通胀贡献较大。这些项目大部分都是顺周期项目,未来随着美国经济进一步复苏,其价格仍有上涨的空间。

 

从涨价范围来看,5月通胀具有一定的扩散性,尤其是在服务业。如上所述,除了与外出相关的品类外,与人力相关的服务价格也开始上涨。我们在此前点评中指出,疫情后美国劳动力短缺现象严重,企业为了招募工人被迫提高工资。考虑到下半年美国经济复苏主要集中在服务业,而服务业中劳动力成本占比较高,工资上涨对服务通胀的传导将更直接,支撑作用将更大。

5月CPI创08年来最高,美国通胀爆表?

 

那么究竟是什么因素令CPI“爆表”了?

 

有美媒分析称,近两个月CPI涨幅窜升,部分原因在于去年同期新冠疫情严重,美国多地实行封锁措施,物价随着货品与服务需求锐减而骤降。随着今年防疫限制逐步松绑,美国民众开始恢复日常活动,餐饮业将原材料涨价、工资提升的成本转嫁给消费者。机票、租车及旅馆价格也随着旅游需求回温而窜升。在此之前美联储主席鲍威尔曾多次表示,通胀上升只是暂时的。路透社援引美政府官员、投资人士的话预测,美国CPI可能在今年夏季见顶,然后在秋季开始回落。

 

中信证券研究所副所长也表示,5月CPI“爆表”由两个因素导致:第一,二手车价格因新车产量降低进一步飙升;其次,随着美国经济复苏,办公场所逐渐开放,租房需求提升,住房租金继续上涨。

5月CPI创08年来最高,美国通胀爆表?

 

同时美国人的“报复性消费”也刺激了价格上涨。拜登的财政刺激令美国人资金充裕,导致他们在解封之后疯狂消费,如外出就餐、旅游、度假等。这也刺激了航空业、酒店业、餐饮业等服务行业的复苏,酒店、汽车租赁行业机构、度假酒店、航空公司等将价格提高至大流行之前的水平,甚至比当时更高。美国劳工部的数据显示,机票价格5月同比上涨24%;汽车和卡车租金以及销售价格5月同比上涨110%。

 

富国银行资深经济学家Sam Bullard也指出,“似乎每个人都在试图提高价格。”这在大流行之前是较为罕见的。Regions Financial首席经济学家Richard Moody表示,现阶段消费者比之前对高通胀的容忍度更高。“他们有很多额外的储蓄,促使他们渴望出门消费,让他们更愿意接受更高的价格。”

 

而在5月CPI数据公布后,美股三大股指全线收涨。其中,道指终结三连阴,微幅上涨;标普500指数盘中和收盘都创出历史新高;纳指在科技股普涨的带动下,明显收高。截至收盘,道指涨0.06%,标普500指数涨0.47%,纳斯达克指数涨0.78%。美国10年期基准国债收益率短线跃升,一度升破1.53%刷新日高,日内升逾4个基点,美股午盘一度下测1.44%,刷新3月初以来盘中新低,到美股收盘时约为1.44%,日内下降约5个基点。

 

对此,美联储官员认为,目前的上涨是由于暂时性因素造成的,随着时间的推移这些因素会逐渐减弱。市场普遍预计美联储不会在下周联邦公开市场委员会政策制定委员会会议上对最新数据做出反应。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
❤0喜欢收藏