【投资策略】查理芒格如何判断最佳买入时机

刘富贵
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2020年05月26日
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目前严峻的经济形势让投资者更难判断什么时候才是加仓的最佳时机。随着疫情的影响不断扩大,许多产业的需求量一路走低,但这也意味着消费者们的消费习惯也在逐渐改变,并且我认为这种习惯上的改变会持续很长一段时间。

众所周知,伯克希尔的第二掌门人查理芒格,是这个世纪最擅长挑选股票的人之一。他独具一格的选股方式不仅简单,而且灵活性高;这也是为什么他和巴菲特可以常年带领伯克希尔打败大盘收益的主要原因。

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只在你了解的领域下注

每位投资者都想成为各个领域的王者,但是这几乎是个不可能完成的任务。因为没有人会对所有领域都有深入的研究;加上如今变化莫测的股市氛围,在所有领域大显身手毫无可能。

因此,只投资你熟悉的行业和了解的公司。芒格曾说:“伯克希尔面对一个投资提案时只有三个选项:投资,不投,这个我们不懂。”

 

过于依赖公司数据

随着科技的进步,我们可以轻松查找到公司近年来的财务数据,并且这些都是免费的。

然而当你试图寻找某一支价值股时,过度依赖数据有时也会导致问题的发生。因为这会导致你没有时间去思考这家公司的商业模式(外在表现)。也就是说,单纯的依靠数据并不能帮助你预测该公司在未来将如何变化,股价将会如何随之改变。正如芒格所说:“人们往往计算了很多,思考却很少。”

 

尝试逆向思维

当前的经济滑坡会使大批公司在短期内面临困境,股价会不断大幅下跌。随着公司的销售及盈利能力的下降,一批投资者会对公司失去信心;但与此同时,这也可能会为走长线的价值投资者们带来购买机会。

因此,采取逆向思维的方法,在市场普遍不看好的时候买入,也是一种跑赢大盘的策略。

这种方法需要一定的承受能力,并且在短期内不会产生高回报,但这却是芒格使用的长期有效的策略。正如芒格所说:“随大流只会让你的收益达到平均线。”

 

保持策略的灵活性

每家公司在面临经济下行时遭遇的挑战都不尽相同。比如,一些公司可能近年来举债过多,导致危机来临时很难发行新债;相反,其他公司则可能拥有大量现金头寸,从而使他们能够在资产价格较低的情况下进行收购。

 

因此,投资者在对公司进行逐个分析时,要做到各个公司的独立性。激进地试图在所有行业中,采用一套标准进行分析该公司是否值得投资是不现实的。正如芒格所说:“对于不同的公司,您需要查看不同的指标和采取不同的思维模式。”

 

原文链接:https://www.gurufocus.com/news/1143067/charlie-munger-on-identifying-the-best-buying-opportunities

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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