阿里被罚182亿美股反涨超9%,阿里究竟有何魔力?

2021年04月13日
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4月10日,市场监管总局向阿里巴巴集团发出《行政指导书》和《行政处罚书》,处以182.28亿元罚款,刷新了2015年发改委对美国芯片公司高通开出的60.88亿元的反垄断罚款纪录。阿里则在回应公告中表示“诚恳接受,坚决服从。”

阿里“怂了”,股价却压不住了。

4月12日港股开盘前, 阿里巴巴(HKSE:09988) 在集合竞价时段大涨近6%,开盘后股价一路攀高,最高涨幅达8.99%,收盘时涨幅6.51%,报232.2港元。美股亦如是,收盘时阿里巴巴(NYSE:BABA)涨超9%。

分析普遍认为,此次上涨是阿里巴巴利空出尽的结果。尽管罚款金额较大,但这笔罚款仅相当于阿里巴巴境内销售额的4%,而高通的罚款额为其在华销售额的8%。其次,阿里截至2020年底账面纯现金结余达到3285亿元,多家机构认为“影响对阿里是可控的”。CNBC援引摩根士丹利报告称“尽管罚款金额创下纪录,但我们认为这应该会消除阿里巴巴经营的重大不确定性,并将市场焦点转向基本面。”

阿里的基本面分析我们在一周前的文章中已经有过,在此不再赘述。我们想知道的是,作为国内最大的在线支付平台以及卓有前景的互联网金融巨头,阿里的未来将会如何?

目前市场的反应基本是乐观的,花旗分析师团队在对客户的说明中表示:“调查结论以及BABA放弃其上诉权或举行公开听证会的决定表明,该公司希望将重点重新转移至业务运营上来。我们相信,这件事和收益修订共同缓解了压制阿里股价的不利因素。”花旗将阿里股票定为“买入”评级。

4月12日早上,阿里巴巴紧急召开的内部会议上,CEO张勇表示公司将会作出更多行动减少商户经营成本。此外,公司会把更多已成熟的业务转为免费,同时公司也已准备了数十亿元资金支持新项目,还将加大投资以提高商户培训。

此外,阿里港交所发布公告称:蚂蚁集团将整体申设金融控股公司,实现金融业务全部纳入监管;支付业务回归支付本源,坚持小额便民、服务小微定位;申设个人征信公司,依法持牌、合法合规经营个人征信业务,加强个人资讯保护,有效防范数据滥用;将“借呗”“花呗”全部纳入消费金融公司。

重罚过后,阿里和其他互联网金融公司想必会更加谨慎的审视“金融创新”。

但不容忽视的是,阿里之外,今日大部分中概股“跌声一片”,唯品会跌超7%,小牛电动跌超6%,理想汽车跌超4%,虎牙、爱奇艺、斗鱼均跌超3%。很可能是投资者担忧尚未落下的监管“大棒”。毕竟,这些公司的净利润规模远不能与阿里相比——以美团为例,若按照4%的处罚标准计算,2020年美团营收1147.9亿元,4%就是46亿元,而美团2020年的净利润也不过47.1亿元,罚一次一年就白干了,更别说其他尚未盈利的平台了。

其次,很多公司都在“二选一”上犯过错。中国国务院反垄断委员会2月7日制定发布的《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》明确,“二选一”是社会公众对平台经营者要求平台内经营者不得在其他竞争性平台经营等不合理限制行为的概括性说法。就这一件事来看,上述“中枪”的平台就有不少,《华尔街日报》更是认为,对阿里的处罚是中国对其公司进行更大规模监管的开始。而香港中通社此前发文认为,预计监管也将更谨慎,顾及新经济的发展空间。

在接受处罚结果后,阿里巴巴发布致客户和公众的一封信,信中表示:“客户第一,做一家为社会不断创造长期价值的好公司,既是我们的初心,也是我们存在与发展的最大意义。”长期被低估的阿里,经过此次修正后,也许即将迎来拐点。

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本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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