Endeavor走出破产危机,重新递交 IPO 计划

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2021年04月04日
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奋进集团(Endeavor Group Holdings Inc.)是位于洛杉矶的娱乐业巨头,也是威廉·莫里斯机构(William Morris Agency)、体育和造型机构IMG和混合军事艺术机构UFC的所有者。

 

2019 年,Endeavor 曾首次试图进行 IPO,当时集团计划以 65 亿美元的市值上市,并按每股 27 美元的价格出售 1500 万股。但由于市场疲软以及投资者对其财务状况的担忧,该公司于当年 9 月取消了这一计划。

 

很多的投资者表示这次第二次竞标的时机也很不寻常,因为该公司在大流行期间受到了相当大的打击,并且停止了现场活动以及电视和电影的制作等项目,之前,奋进公司一直依靠这些项目盈利。

 

该公司在其备案文件中承认:“虽然我们认为优质知识产权、内容和经验的长期价值是持久的,但COVID-19对我们业务的近期影响是巨大的。”

 

Endeavor EDR的投资者现在对UFC的未来押注很大,并打算利用该笔交易的收益和与私募股权公司的17亿没有私募股权,收购它尚未拥有的49.9%的UFC股份。 2016年奋进公司收购UFC50.1%的股份。

 

在经过一系列并购交易后,目前的奋进集团已然成为了一家媒体和娱乐企业集团,拥有和管理的现场活动包括终极格斗冠军赛(UFC)、迈阿密网球公开赛、纽约时装周、弗里兹艺术博览会以及环球小姐选美比赛。

 

在奋进公司最新的IPO招股说明书中提到了流媒体这个词62次,而上次是42次。

 

UFC是美国第一项在2020年恢复现场活动的主要运动。在另一个引起市场关注的举动是,特斯拉公司(Tesla Inc.)的首席执行长埃隆·马斯克(Elon Musk)加入了奋进董事会。

 

奋进集团在招股书中称“之所以选择马斯克先生加入我们的董事会,是因为他在运营上市公司方面拥有的专业背景和经验,此前担任过高级管理层职位,担任过其他上市公司董事以及他在创办、发展以及整合业务方面的经验。”

 

马斯克与伊曼纽尔也拥有很长的合作史。伊曼纽尔是特斯拉的早期支持者,曾经预订了特斯拉的首批量产车:初代Roadster跑车。他的兄弟姐妹包括了芝加哥第55任市长拉姆·伊曼纽尔(Rahm Emanuel)。2018年,芝加哥政府给予了马斯克旗下隧道挖掘公司The Boring Company一份大合同。

 

复兴资本(Renaissance Capital)的高级IPO市场策略师Matthew Kennedy说。“马斯克的名字对散户投资者有很大影响。”

 

去年,零售投资者促成了特斯拉股价上涨628%,同时也引发了所有电动汽车公司及其供应商的狂热。

 

肯尼迪说:“这将是一个“后增长”的故事,讲述消费者渴望再次去现场活动。 “这并不是说他们会削弱数字经济,这对于评估增长利润率的投资者来说是最重要的。”

 

 

另外,奋进与美国作家协会的争端已经得到解决,后者在上一次“奋进”号试图上市时充当了悬案。但在新冠疫情的影响下,该公司的财务状况似乎不稳定。 招股说明书显示,其净亏损从2019年的5.307亿$扩大到2020年的6.25亿美元。 收入从45.71亿$缩减至34.79亿美元。

 

奋进目前已申请在纽约证券交易所上市,其代号为“EDR”。共有22家银行承销了这笔交易,该笔交易由摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)牵头。

 

奋进最新的招股说明书试图通过将企业细分为三个部分来提高其庞大的财务报告的透明度:拥有的体育财产;活动、经验和权利;以及代表权。 就像2019年一样,该公司将这种结构描述为旨在帮助威廉·莫里斯和IMG的客户在日益直接面向消费者的世界中利用机会的结构。

 

“2020年的事件提醒了我们知识产权和内容的持久价值,同时加强了我们在体育和娱乐生态系统中的地位,”首席执行官Ari Emanuel在招股说明书中的一封信中写道。

 

但该公司的会计仍然非常复杂,包括许多停止经营、注销、自有特许经营权贬值和资产重新估值。 该公司有6400多名员工在28个国家工作。

 

该公司在其风险因素中表示,它在获取内容权方面也有巨大的前期成本,最终可能不会引起消费者的共鸣,消费者的口味一直在变化。 例如,截至12月31日,该公司已承诺为媒体、活动或其他代表权和类似费用支出约22亿$的担保付款,“无论我们是否有能力从这些权利中获利。”

 

它还在继续:“具体而言,我们的业务成果在2020年和2019年12月31日终了的年份受到了负面影响,原因是获得的主要足球赛事媒体权所涉费用超过了收入,这将继续对我们的业务成果产生不利影响,这些合同的某些期限将在2026年之前或年底之前到期。”

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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