花旗将美股评级下调至“中性”

智芝全研究
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2021年01月07日
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花旗将美股评级下调至“中性”,并将新兴市场股票评级上调至“超配”。预计2021年全球股市平均回报率将只有2%。

美国持续的财政扩张应该会继续打压美元,美国国债收益率预计将上升推动投资者进一步转向价值股。花旗认为其不会有进一步的上行空间,原因是全球股市的12个月预期市盈率为20倍,远高于15倍的长期中值。

 

另外,今年迄今,非美股市跑赢了美国股市近2个百分点,MSCI World Ex USA触及逾12年高点。所以该行在周四发布的一份报告中将新兴市场和英国股票评级上调至“增持”,理由是它们估值合理,盈利势头强劲。

市场摆脱了国会暴乱带来的影响,道琼斯工业指数和标准普尔500指数周三创下新高,日经225指数周四再创30年以来新高。

 

但投资者的乐观情绪可能会随着进入2021年而降温,花旗的全球战略团队在今天的电话中说,今年全球股市将持平。投资银行的战略家们预测,与2021年相比,摩根士丹利资本国际全球指数将仅上涨2% ,并且已经中和了他们对增长板块的倾向,转而支持价值型股票。

他们还将美国财政赤字视为对美元的威胁,他们预计美元今年将走软,并且推动新兴市场和大宗商品股发展。不过,在全球经济复苏的推动下,债券收益率可能会上升,花旗预计,未来几个月,10年期美国国债收益率将达到1.25% ,年底将达到1.45% 。他们表示,这将有助于金融和能源公司的发展,而这些公司都是价值型股票公司。

 

花旗预计,英国和澳大利亚的市场最高,英国富时100指数预计将增长7% ,澳大利亚的S&P/ASX 200指数预计将增长6% 。新兴市场尤其是中国、韩国和俄罗斯这些国家都被战略家们列为增长的对象予以关注。

他们对全球股市的预测,取决于新型冠状病毒肺炎疫苗能否成功重启全球经济。花旗集团的经济学家们预测,2021年全球国内生产总值将增长5% ,目前2020年的全球国内生产总值增长率为3.9% 。而这两个积极因素都应该会推动企业利润的复苏,就连最受重创行业的每股收益都将出现反弹。

 

花旗集团的策略师们表示,他们对复苏的预测很大程度上可能已经在被市场证实,因为MSCI每股收益共识为20倍,远高于之前的15倍的。

MSCI是在指数编制行业中的鼻祖与标杆企业,目前涵盖23个发达国家市场和27个新兴国家市场的股票,并将它们按照类别划分,编制成指数形式展示其走势。MSCI系列的指数主要包括:国家和区域、境内市场、风格、规模、行业、策略、主题等几大类别。具体来看,分为以下板块和代表子板块:

 

MSCI全球机构客户约7500名,在业内有良好的口碑,是指数服务行业的权威。市场占有率方面,MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。在北美和亚洲,超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。目前,全球以MSCI指数为标的的资产规模超过9万亿美元。

美国官员正在考虑禁止美国人投资阿里巴巴和腾讯,这两家中国市值最高的上市公司。目前众多美国共同基金和其他投资者持有它们的股票,其中包括MSCI和富时罗素(FTSE Russell)旗下指数在内的主要指数均追踪阿里巴巴和腾讯股票。

 

据FactSet数据显示,阿里巴巴和腾讯的主要公开股东包括普信(T. Rowe Price Group Inc., TROW)、贝莱德(BlackRock Inc., BLK)和Vanguard集团(The Vanguard Group, Inc.)在内的美国主要资产管理公司,这些公司均通过基金持股。

该消息爆出之后,在美国场外交易市场,阿里巴巴的美国存托凭证(ADR)周三跌幅超过5%,腾讯ADR下跌约4%。

 

据知情人士透漏称,美国政府一直在争论限制对阿里巴巴和腾讯投资是否会对市场产生深远的影响,并且仍不确定政府是否会通过此类禁令。但是一旦该禁令获得通过,这可能是现任特朗普政府为解散美国投资者持有的中国主要公司的股份而进行的重大升级。

另外,在本周早些时候的另一项行动中,特朗普签署了一项命令,禁止美国个人和公司与八款中国应用开展交易,其中就包括阿里巴巴关联公司蚂蚁集团(Ant Group Co.)的支付宝(Alipay)和腾讯的微信支付(WeChat Pay)该命令将在45天内生效。

本文作者不持有文章中提到的股票,且近72小时内无任何买入计划
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